宏观方面，由于欧洲天然气仓库储备已近满，受暖冬超预期以及美国天然气产量过剩影响，天然气价格大幅下跌。 美国天然气期货价格已跌至负值。 市场开始关注此前因能源价格上涨而停产的欧洲铝冶炼厂。 生产能否恢复，但天然气价格的短期下跌并不意味着欧洲能源危机的结束。 全球主要经济体经济数据不佳，制造业PMI全线下滑。 11 月加息 75 个基点是确定的，而 12 月加息的预期略有减弱。 英国新首相上任，英镑反弹，美元小幅走软，大宗商品压力略有缓解。 9月电解铝产量342万吨，同比增长9.3%。 1-9月电解铝产量累计2988万吨，累计同比增长2.8%。 由于云南旱季到来，电解铝产量或将进一步减少。 人民币汇率重回7.2关口，铝进口亏损收窄，沪伦比回升。 电解铝的到来并不顺利。 据SMM统计，电解铝社会库存62.6万吨，环比减少1万吨，较9月底库存小幅增加0.6万吨，同比减少33.1万吨。去年。 截至10月24日，铝棒库存量为6.85万吨，较前值7.7万吨减少8500吨。 受LME即将于10月28日宣布对俄罗斯金属实施禁令的影响，以嘉能可为代表的国际金属贸易商加速将俄罗斯铝交付至全球各LME仓库。 LME铝库存较月初增加75%。 据SMM数据显示，目前氧化铝产能为9695万吨。 以目前的氧化铝销售价格来看，近30%的厂家处于完全亏损状态，约45%的厂家处于盈亏平衡线附近，但氧化铝价格仍在走弱。 煤炭价格已从高位回落，但寒冬已消退。 民生取暖刚性需求下，煤炭价格高位波动，电解铝成本保持刚性。
值得注意的是，氧化铝市场悲观情绪短期内难以改善，价格全线下跌。 据SMM数据显示，按全成本计算，河南、山西氧化铝厂目前处于全亏状态。 虽然有少数单体氧化铝厂停产，部分大型企业减产，但涉及的产能已达120万只。 吨，但未能抵消新增产能的影响。 市场空头订单不断出现，铝管、铝方管原材料价格逐步下调。
氧化铝价格下跌削弱了电解铝成本支撑，但能源成本高企仍为铝价提供一定支撑。
供应方面，受能源影响，今年欧美电解铝企业将减产130万吨。 后续减产速度将会放缓。 再加上南美洲产量增加，整体影响将会减弱。 下游需求受宏观因素影响依然疲弱，需求表现平平。
库存方面，LME库存继续上升，库存小幅下降。 欧美市场以及LME对俄铝的调控政策仍存在很大的不确定性。 随着截止日期的临近，其价格可能会受到一定的影响。 近期生产数据显示，9 月份电解铝产量出现较大增长。 总体来看，目前基本面没有太大变化。 铝管、铝方管原材料铝锭库存继续处于低位。 华南市场现货成交较为活跃，但华东地区现货成交疲软。 成本端氧化铝价格持续下跌，但能源成本高位运行。 宏观层面，对全球经济衰退的担忧愈演愈烈，这可能会降低美联储大幅加息的预期。 目前，加息仍是价格运行的风向标。 在没有其他突发事件发生的情况下，铝管、铝方管铝价将继续保持震荡盘整走势。
长期来看，由于加息周期尚未结束，对经济仍产生实际影响，铝合金管材和铝材的需求将有较大下降趋势。 因此，当前厚壁铝管原材料价格是否会出现向下突破，就看是否会出现库存拐点。 另外，建议关注伦敦金属交易所本月底关于俄罗斯金属贸易禁令的声明。 与此同时，宏观不确定性越来越多，加息手段也越来越激烈。 要对宏观经济环境变化的影响保持高度警惕。
